中国股市的根本问题在哪里

纯净水 · 发表于 2011-12-19 21:17

　　郎咸平：中国股市的根本问题在哪里

　　十年前的2001年6月14日，沪指上涨到2245点，创出当时的历史新高；十年后的2011年12月13日，沪指再度跌穿2245点，股民们十年来瞎忙活了一场。又到岁末，“控”字当选为中国2011年度汉字。“控”字左边一个“手”，右边一个“空”，不正是象征着我们的股民们两手空空？

　　那么，中国股市的根本问题在哪里？

　　我曾提出一个新的概念，就是为什么美国要打击内幕交易？这个也是我们老百姓没有理解的，我告诉各位真正的原因，就是因为美国希望藏富于民，理解我的意思吧？你要藏富于民的话，那就需要老百姓在一个非常规范的市场里面同一天拿到讯息，然后大家去交易，创造的财富大家一起分享。而不是说一个人透过所谓的内幕交易把我们的利益全部席卷走了，变成一个人的财富了。就是你刚才讲的，你2块钱买的，然后 10 块钱卖给我们这些老百姓，你赚了8块钱，你致富了，而千千万万的老百姓受到损失了。这样的话会出现什么情况呢？贫富开始有悬殊了，有内幕交易的人成了有钱人，其他老百姓因为受到损失而越来越穷了。这完全违反了美国的立国精神。怎么做到藏富于民？就是所有的老百姓必须在同一个起点起跑。因此它寻求什么？一个立足点的平等，你违反这一条的话，就违反了美国的国策，打击到了美国藏富于民的基本理念。这就是为什么美国对于内幕交易的打击是最严厉的，要晓得美国对于所谓的操纵股价，还有欺诈的打击力度没有这么大的。

　　而我们对于内幕交易最多就是证监会找你谈话，叫谈话提醒。而且现在不是说 PE ，也就是私募股权这个领域的腐败很多嘛。我们的媒体和专家就有一个论调，说打击似乎不是很重要，监管也不是很重要，什么重要呢？激励机制很重要。他们认为是券商跟上市公司之间没有一个正向的绩效激励，说应该给更多的钱，有点像新加坡的高薪养廉，认为给了高薪就能养廉。这是胡扯。根据我们的数据显示，一个保荐人推荐一家公司上市，可以获得200 万元的保荐费提成，还有40 万元的签字费，还有超募佣金等等其他的收入，加起来大概有 400万元。这还少啊？我们官员能赚多少钱？一年也就十几万、二十几万，你都 400万了，还讲什么？

　　而且我最讨厌我们学者根本没有搞清楚状况就乱讲话，他们总是不了解问题的所在，比如说讲国企改革，他们就说，激励机制不行。为什么呢，因为公司不是你的，所以你做不好，公司变成你的，你就能做好了，这是胡说八道。我当时就提出了“保姆理论”，你保姆做好工作是应该的，对不对？因为我聘请你来，你替我服务是应该的，这是你的信托责任，懂我的意思吧？你说你做不好是因为你不是主人，你变成主人的话就可以做好了，这不是胡说八道吗？

　　我们现在根本就是在乱用激励机制。我们根本就不了解国家的信托责任是什么？官员的责任是什么？保荐人的责任是什么？我们没有信托责任的概念。我们引进了企业《公司法》，引进了公司这个制度，引进了股票市场，那我请问你，灵魂你引进了吗？所有参与人对于国家、民族，还有中小股民的信托责任，你引进了吗？你没有！

　　所以我们讨论这种激励机制就跟我们讨论新加坡的高薪养廉一样，我们只看中了人家高薪养廉，却没看中新加坡背后还有鞭刑的存在呢。在新加坡你拿那个油墨喷喷别人车子，就要被抓起来打六鞭，那么粗的藤条，那玩意儿很痛的。其实我们应该引进鞭刑，对于股票市场的内幕交易，你就别罚他钱了，以后抓到的话呢，证券公司总经理打三鞭，你看怎么样？切肤之痛，让我们老百姓在旁边围观，叫他脱裤子打三鞭。就是说你先接受这样的处罚，然后我们再实行高薪养廉。你问问这些人愿不愿意，我跟你说，他们肯定不愿意。我告诉你，高薪养廉在我们这儿行不通，想想看，我搞一个内幕交易就能赚上千万，甚至上亿，你那个高薪养廉能高到什么程度？太小意思了，我根本看不上的。人的贪欲是无穷的。

　　制度的内核和灵魂没有带过来，所以我们国企老总变成怎样？变成一群可恶的人，人人厌恶的人。为什么？因为他只想赚钱，他就想，我当国企老总，辛苦这么一辈子，才赚那么少的钱，太不公平了。那我请问，美国上市公司的哪一个不是国企老总？他们的本质都是一样的，都是上市公司，都是大众持股、公司所聘的职业经理人。我请问你，人家为什么要做好？当然你可以说，他薪水多。我跟你讲，你说的不对，为什么？他要做好是因为他有信托责任。比如说通用电气的杰克韦尔奇，他干了 20年，把通用电气从一家电器公司变成世界数一数二的顶级公司，他退休的时候也不过就拿一两亿美金，这些钱和我们国企老总MBO赚的钱根本不能比的，差太多了。那他为什么能做好？就是因为信托责任，他就认为做好是应该的。那我们保荐人有吗？你做内幕交易的时候有想到你对国家、对民族、对我们股东，或者说对你的客户有信托责任吗？我想，大家根本没有这个概念。

　　我们不太了解有这个东西，我们只知道有股票市场，可以赚一笔钱，但是从来就没有想到信托责任是什么？甚至不知道股票市场的目的是藏富于民。美国1934年的《金融交易法》的所有目的就是每个人都承担信托责任，做什么呢？替国家藏富于民，替老百姓创造更多的财富，这就是美国建立股票市场的终极目的。但这个我们是不懂的。现在PE 的内幕交易是证券市场腐败的一种新形态，还有刚才聊到的 ST ， ST 重组是一个标准意义的中国概念，是一个怪胎。我们在别的地方没有看到过这种 ST重组，现在这个重组里面的腐败也是很严重的。我们说 ST创造了多少新的财富，这些财富又归谁了？又是归于少数人了，理解我的意思吧。所以说我们的股票市场完全违反了其成立的目的，只是图利少数人，就是那些有权力的，或者有内幕交易的人。最后的结果就是造成社会贫富的严重分化，中小股民基本上是亏的。撇开股票市场，看看我们的现实社会，是不是也是这样子呢？是不是都是有权力的一些人赚了钱，而老百姓越来越贫穷？所以你看，中国的股票市场和中国的现实情况是一模一样的。

纯净水 · 发表于 2011-12-19 21:21

李稻葵：中国股市十年原地踏步最根本原因在哪里

　　股市十年原地踏步，股民直喊伤不起。股市症结到底出在哪里？未来股市改革将从何入手

　　股市十年原地踏步，股民直喊伤不起。央行货币政策委员会委员李稻葵近日在“2011金融市场与中国经济高峰论坛”上发表观点认为，股市十年停滞不前的症结在于公司治理，他建议出台硬性规定，强制公司分红，跟股民分享利润。

　　如果把机会成本和通胀考虑进去，过去十年股市是一个非常糟糕的投资场所，李稻葵说，股市当前面临着新一轮改革的重大挑战。改革就要对症下药，十年来负增长，问题到底出在什么地方？目前主要有三类观点。第一类认为，股民的不成熟、非理性导致了股市低迷。另一个观点认为，股市扩容速度太快，导致了股价下跌。对这两种观点，李稻葵都不认同。

　　李稻葵：如果是融资过快的话，那么一定是流动性相对不足，就是银行的钱不够去买股票了，“面多了水少了”，但不是这个情况。即便是去年这个时候，那个时候股市市值是高的，可流通的股份占GDP的比重50%左右，可是银行可动用的存款占GDP是打平的，这说明流动性不差，并不是股市规模太大了把价格搞下去了，并不是扩充太快带来的。

　　在李稻葵看来，股市十年原地踏步的最根本原因还在于第三类观点，也就是：上市公司的治理出了问题。

　　李稻葵：就是公司治理没搞好，上市公司行为出问题了这是根本，上市公司或者拿了融来的钱之后乱投资，或者投了钱之后不搞现金分红。

　　2010年有37%的公司没有现金分红，而今年前9个月的现金分红量只占市值的0.5%，现金分红如此之少，这反映了上市公司并没有把股民放在眼里。有些公司上市前业绩都很亮丽，但上市后就差强人意。

　　李稻葵认为，中国经济发展主要是依靠新企业的进入，因此一旦企业能够上市，尤其是能够上主板，那很有可能就意味着企业发展的黄金期已经过去，因此股民并不能分享到公司的高成长性。

　　李稻葵：至少主板上的上市公司，有了利润之后首先要搞现金分红，而不要那这个利润再去投资发展，已经成熟的企业很难再增长了。

　　李稻葵认为，极端情况下甚至可以出台硬性规定，要求公司利润的70%都要现金分红。

　　李稻葵：改革的核心就是要治理上市公司的行为，而这件事的核心之核心是现金分红，有了钱先分红再说，也就是把股票债券化了。如果你要发展就去银行要钱，也就是说我宁肯让我的企业用比较高的利率去银行借钱，从而用一期一期的利息压力让企业产生积极性，也不让你拿我盈利的钱去自由投资。

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johnz007 · 发表于 2011-12-19 21:31

还好我是穷人，我不炒股...

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tidus227 · 发表于 2011-12-19 21:37

没碰过股票～～不喜欢这种每天惦记着的感觉

ＬＺ突然没福利一下子没适应呵呵

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ss8341 · 发表于 2011-12-19 21:43

你给他讲道理，他给你装流氓。
这就是根本问题

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yyyoi · 发表于 2011-12-19 21:45

金二去世，韩国股市大跌，世界经济会怎样变化呢?

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william048 · 发表于 2011-12-19 21:51

根本的问题是还有那么多无知股民在炒...

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wusuosiyi · 发表于 2011-12-19 22:01

问题在庄家

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newgrasshero · 发表于 2011-12-19 23:10

那么大底数的钱都哪去了？物质守恒、能量守恒，就算化成灰也得见着末吧。就这么稀里糊涂的没了！

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13号 · 发表于 2011-12-19 23:14

其实那么多都是废话就一个字骗

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